【中証視点】中国ハードランディング懸念後退も、まだ楽観は禁物

【中証視点】中国ハードランディング懸念後退も、まだ楽観は禁物
HSBCが24日発表した中国の10月の中国購買担当者景気指数(PMI、季節調整済み)速報値は51.1と市場予想を上回った。5カ月ぶりの高水準となって、製造業活動の拡大と縮小の分かれ目である50を超えた。中国の工業生産が安定していることを示すものとなり、中国経済がハードランディングするとの市場懸念を大きく緩和させた。アナリストによると、国内経済の下振れ懸念からこのところ低迷しているA株市場に回復のきっかけをもたらす可能性があるが、本格的な反発基調に入るかはミクロ面でより多くのプラスシグナルが存在するかを確認する必要がある。<br><br>【関連写真】<br>・<a href="http://searchina.ne.jp/bz/cs/disp.cgi?y=2011&d=0728&f=business_0728_147.shtml&pt=large">世界最強の通貨「円」、中国経済にも悪影響</a>(2011/07/28)<br>・<a href="http://searchina.ne.jp/bz/cs/disp.cgi?y=2011&d=0902&f=business_0902_105.shtml&pt=large">じわじわ減速する中国経済、マクロ政策大きなヤマ場</a>(2011/09/02)<br>・<a href="http://searchina.ne.jp/bz/cs/disp.cgi?y=2011&d=0930&f=business_0930_120.shtml&pt=large">石炭需給ひっ迫ようやく改善も、危うい綱渡り続く</a>(2011/09/30)<br>・<a href="http://searchina.ne.jp/bz/cs/disp.cgi?y=2011&d=0929&f=business_0929_120.shtml&pt=large">中国がスマートグリッドに本腰、整備に18兆円投入</a>(2011/09/29)<br>・<a href="http://searchina.ne.jp/bz/cs/disp.cgi?y=2011&d=1010&f=business_1010_016.shtml&pt=large">中国ゴールデン・ウィークに「金」購入盛り上がる</a>(2011/10/10)<br>"(サーチナ&CNSPHOTO)
 <中国証券報>HSBCが24日発表した中国の10月の中国購買担当者景気指数(PMI、季節調整済み)速報値は51.1と市場予想を上回った。5カ月ぶりの高水準となって、製造業活動の拡大と縮小の分かれ目である50を超えた。中国の工業生産が安定していることを示すものとなり、中国経済がハードランディングするとの市場懸念を大きく緩和させた。アナリストによると、国内経済の下振れ懸念からこのところ低迷しているA株市場に回復のきっかけをもたらす可能性があるが、本格的な反発基調に入るかはミクロ面でより多くのプラスシグナルが存在するかを確認する必要がある。

◆10月のPMIが「50」超える

 HSBCが発表したPMI速報値のうち、生産指数は51.7となって、6カ月ぶりの高値を記録した。HSBCが発表するPMI速報値は今年3月以降、大きく低下し、7月から9月までは50を下回った。7月が48.9、8月が49.8、9月が49.9と推移し、製造活動が縮小に向かっていることを示していた。先ごろ発表された中国の9月と第3四半期のマクロ経済統計では、第3四半期のGDP(国内総生産)の前年同期比成長率が9.1%となって、第1四半期の9.7%、第2四半期の9.6%からの減速が顕著だった。加えて厳しい不動産取引制限政策の下、一部の都市の不動産価格が下落し始め、市場では中国経済のハードランディングに対する懸念が再び強まっていた。今回、10月のPMIが市場予想を上回ったことは、市場に存在する経済成長鈍化に対する懸念をある程度和らげた。この「予測と現実の差」の出現により、24日の香港、中国本土株式市場では株価が大幅に上昇した。...続きを読む

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