【W寄稿】2026年 韓国のデジタル資産市場の展望

キム・ギフン会長

キム・ギフン デジタル融合産業協会長、京畿大学名誉教授

2026年には米国トランプ第2期新政府でデジタル資産市場政策の変化によって、大韓民国でも第2段階デジタル資産基本法案、知的財産権（IP）、ビットコイン生態系拡張プロジェクト、ブロックチェーンゲーム基盤経済、現実資産トークン化（RWA）、トークン証券発行（STO）、許可型分散型金融（DeFi）、人工知能（AI）などが産業にパラダイムの変化をもたらすものと予想される。

今年はこれらの変化を超えて、実験テストが産業の基準となる年になるだろう。分散型台帳をベースにしたトークン証券とステーブルコインは、資本市場での発行と取引精算方式と支払決済構造を変える予定だ。AIデータプラットフォームを基盤にした金融サービスも急速に拡散している。金融業界全体が新たな段階に移行しつつある

2026年は韓国でブロックチェーンとデジタル資産産業に画期的な転換点を迎えると次のように展望される。

第1に、ウォン建てステーブルコインの法制化である。ステーブルコインは300億ドル規模のドル建て債務がオンチェーンに移動し、2026年にはウォン建てステーブルコインの制度化議論と業種間の合従連衡が本格化するものと予想される。

第2に、実物資産（RWA）のトークン化である。国債、MMF、不動産などインフラ資産がブロックチェーンを活用し、実験段階を越えて商品化段階に進むことが予想される。

第3に、STO法制化である。韓国を含む主要国の立法府で本格的に議論しており、韓国でも今年初めにトークン証券の法制化が国会で立法議論されている

第4に、ビットコイン現物ETF進行推進と伝統Cryptoの進化で規制を抜け出す技術中心に発展する、仮想資産（暗号資産）コミュニティが独自の生態系に深化している。

このような環境変化を後押しするために、韓国国会では今年、第2段階デジタル資産基本法とSTO法案が国会で可決されると予想される。

韓国政府は最近、国会に報告したデジタル基本法案の調整案で、ステーブルコインの発行主体を「銀行の過半数参加（持分50%超過）コンソーシアム」に制限する内容を提示した。この計画は技術企業が一部参加するものの、初期段階では銀行が中心にならなければならないという立場だ。金融委員会は発行要件を大統領令で定め、細部事項は施行令で具体化するという立場だ。

デジタル資産基本法の制定を推進してきた金融当局が、ウォン建てステーブルコインの発行を銀行中心のコンソーシアムから許可することにしたことで、銀行子会社業種に「ステーブルコイン発行業」を追加する内容の銀行法監督規定改正も検討している。デジタル資産（仮想資産）分野で初の法案であるデジタル資産基本法で最大懸案として注目されているウォン建てステーブルコインは、銀行主導で展開される見通しだ。

韓国金融圏の「ウォン建てステーブルコイン」戦争が本格的な開戦を控えている。ゲームのルールになるデジタル資産基本法の輪郭が次第に明らかになり、国民、新韓、ハナ、ウリィ、農協など5大銀行を中心にプラットフォーム、仮想資産取引所、証券会社、カード会社などが絡んだ大規模な合従連衡が予告され、金融界の争いも激しくなるものと予想される。

今年は韓国でデジタル資産産業はいよいよ後戻りできない段階に入る。これまで「規制の空白」の中で放置されていた市場が、真の「制度圏産業」として定着する元年を迎えようとしている。