日経平均は自律反発も上値重い寄り付きに。米株高安まちまちで

今回のニュースのポイント米株は方向感欠く： ダウ平均は4万5,000ドル台前半で前日比数十ドル高と小幅反発しました。一方、ナスダックは続落し、ハイテク株には金利上昇が逆風となりました。原油・金利の高止まり： 中東情勢の緊迫化で原油先物（WTI）は1バレル＝100ドル前後まで上昇し、高値圏で推移しています。米10年債利回りも4.3～4.4％台と高水準です。日経平均の焦点： 前日の1487円安を受けた自律反発が期待されますが、外部環境の不透明感から“上値の重い反発”にとどまるとの見方も出ています。 米国株は高安まちまちで取引を終え、日本株には「下値不安はやや和らいだが、積極的な買い戻しにはつながりにくい」スタートが意識される展開です。30日の米株市場では、ダウ平均が前日比小幅に反発した一方、ナスダック総合とS＆P500は続落し、主要3指数で方向が分かれる結果となりました。 値動きは「ダウ小高い・ハイテク弱い」という構図で、日本株の寄り付きも、前日の急落からの自律反発余地はあるものの、グロース株中心に戻りは限定的になりやすい展開が見込まれます。 背景には、根強い金利上昇と中東情勢への警戒があります。ダウ平均はディフェンシブ株や一部バリュー株への買い戻しで小幅高となったものの、半導体や高PERグロース株は、インフレ長期化とFRBの利下げ後ずれ懸念を背景に利益確定売りが優勢となりました。米10年債利回りは4.3～4.4％台と高水準で推移しており、リスク資産への重石となっています。為替市場では、中東情勢への不安からいわゆる「有事のドル買い」が意識されるなか、日米金利差も相まってドル円は160円台を伺う円安基調が続いています。日本株にとっては輸出株の追い風となる一方で、エネルギー高によるコスト増懸念が同居する複雑な状態です。 ここ数日の日本株は、米金利・原油・地政学リスクの変化を受けたグローバルマクロファンドや海外短期筋の先物売買に振らされる展開が目立ちます。CME日経平均先物は大阪終値近辺での推移にとどまっており、「売り一辺倒」からは落ち着きを取り戻したものの、寄り付き以降も海外勢のフロー次第で方向感が変わりやすい展開が続きそうです。 投資家サイドでは、指数全体への強気ポジションよりも、セクター・銘柄選別へ軸足を移す動きが加速しています。原油高・円安メリットを享受できるエネルギー・資源関連や、地政学リスクを背景とした防衛関連への物色が意識されやすい地合いです。企業にとっては、外需・円安が業績を支える一方、原材料・物流コスト増や金利上昇が中期的な投資計画に与える影響を精査すべき局面と言えます。 本日、3月最終取引日となる日経平均の焦点は、以下の3点に集約されます。1.前日の大幅安を受けた自律反発の有無： 寄り付きで先物買い戻しがどの程度入るか。2.為替の安定感： ドル円が160円前後で落ち着くか、それとも介入警戒を伴って急変するか。3.アジア株の動向： 東京時間中の米株先物やアジア主要市場の方向感。 基本シナリオとしては、「米株の下げ一服＋円安継続」で押し目買いも入りやすい半面、ハイテク株には戻り売り圧力も意識されるため、指数としては戻りが鈍い“上値の重い反発”にとどまるとの見方も出ています。（編集担当：エコノミックニュース編集部／Editorial Desk: Economic News Japan）

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