すき家、はま寿司の「ゼンショーホールディングス」2年ぶりのM＆A　グローバル中食事業拡充戦略の一環

牛丼チェーン「すき家」や回転ずしチェーン「はま寿司」などを展開する外食大手のゼンショーホールディングス＜7550＞は2026年3月、すしなどの食品製造卸売を手がけるポーランドのSushi ＆ Food Factorの全株式を取得することを決めた。

欧米で進めるテイクアウトすし事業を中心とするグローバル中食事業拡充戦略の一環で、ポーランド、ドイツの競争当局から必要な承認取得後に子会社化する。

M＆Aは2023年にハンバーガーチェーンのロッテリア（現・バーガー・ワン）、ドイツで回転ずしなど運営のSushi Circle Gastronomie（スシ・サークル・ガストロノミー）、北米・英国で持ち帰りすし店展開のスノーフォックス・トップコを子会社化して以来、2年ぶりとなる。

同社ではテイクアウトすしを含む海外事業の売上高比率（海外比率）を2028年3月期までに約2ポイント引き上げる計画を掲げており、今後も海外M＆Aが続くことが予想される。

海外すし関連で3件連続のM＆A

Sushi ＆ Food Factorは、ポーランドを中心にすしをはじめとするアジア系食品の製造・卸売事業を展開する。

欧州の大手小売りチェーンを顧客に持ち、同地域最大級のパックすし製造工場を運営している。

Sushi ＆ Food Factorが持つ生産能力、ネットワークをグループ内に取り込むとともに、メニュー開発、食材調達、物流などの各分野でシナジー効果を発揮し、事業規模の拡大を目指す。

直近のM＆Aは、2023年6月に発表したスノーフォックス・トップコの子会社化（2023年９月に実施）がある。

同社は北米と英国で、すしの持ち帰り店など約3000店舗（2023年6月当時）を展開する。

海外での食品事業の成長加速を狙い、スノーフォックスの店舗網を取り込むとともに、メニュー開発、食材調達、物流、店舗立地開発などでの相乗効果を見込んでいる。

この前月の2023年5月には、テイクアウトすし店などを展開するドイツのSushi Circleを子会社化した。

同社は、221店舗のテイクアウトすし店と、7店舗の回転ずしレストランを展開（2022年12月31日時点）しており、食材調達や物流、店舗運営機能などとのシナジー効果を見込んでいる。

今回のSushi ＆ Food Factorの子会社化は、この流れに沿ったもので、海外すし関連では3件連続のM＆Aとなる。

ゼンショーホールディングスの2018年以降の主なM＆A

3年で海外に3000店超を出店

ゼンショーホールディングスの2025年3月期は、売上高1兆1366億8400万円（前年度比17.7％増）、営業利益751億2800万円（同39.9％増）の増収営業増益だった。

同期の事業構成はグローバルすき家（売上高構成比26.0%）、グローバルはま寿司（同21.9%）、なか卯やハンバーガーチェーンなどのグローバルファストフード（同27.6%）、ファミリーレストランの「ココス」「ジョリーパスタ」などのレストラン（同13.7%）が中核をなす。

ゼンショーホールディングスの売上高構成比

2026年3月期は、売上高1兆2235億円（同7.6％増）、営業利益820億円（同9.1％増）を見込む。

同社は2025年3月期の決算説明資料で、2026年3月期から2028年3月期までの中期経営計画を開示。

テイクアウトすしを含む海外外食について、2025年3月期に売上高3024億円（海外比率29.8％）だったのを、2028年3月期には、売上高4157億円（同31.6％）に引き上げる計画を示した。

また、同期間の出店数は3522店舗を計画しており、このうち国内は497店舗にとどまるのに対し、海外は3025店舗に達する。

こうした取り組みで、中期経営計画の最終年の2028年3月期は、売上高1兆4810億円、営業利益1165億円の目標を掲げている。

海外重視の戦略のもと、出店拡大と供給網整備が進む中で、海外事業の成長が見込まれる。

ゼンショーホールディングスの業績推移

文：M＆A Online記者 松本亮一

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