「金利のある世界」で株はどうなる？利上げで注目したい業種・影響を受けやすい業種

日本銀行（日銀）が追加利上げを進めると、ニュースでは「株価への影響」が話題になります。そのため、「利上げ＝株価下落」と考えがちですが、実際には業種によって影響は大きく異なります。

企業の中には、金利が上昇することで収益が改善する会社もあれば、逆に利益が圧迫される会社もあります。金利上昇局面では、株式市場全体を見るだけでなく、「どの業種が追い風を受けるのか」という視点を持つことが大切です。

■銀行株は利上げの恩恵を受けやすい
金利上昇で最も注目される業種の1つが銀行です。

銀行は、預金金利と貸出金利の差で利益を得ています。一般的に利上げ局面では貸出金利が上昇しやすく、利ざやの改善が期待できます。そのため、日銀が利上げに動くと、銀行株が買われる場面も少なくありません。

もちろん、景気の悪化によって企業の資金需要が落ち込めば、期待どおりに業績が伸びない可能性もありますが、金利上昇は銀行にとって追い風となることが多いといえます。

■保険やリース会社にも追い風
生命保険会社や損害保険会社も、金利上昇の恩恵を受けやすい業種です。

保険会社は集めた保険料を債券などで運用しており、金利が上昇すると新たな運用資産から得られる利回りの改善が期待できます。

また、リース会社も金利上昇局面で収益改善が期待されることがあります。その他にも、再生可能エネルギーや不動産、航空機、海外事業など収益源を多様化している企業も多く、中長期で注目する投資家も増えています。

■借入の多い企業は慎重に見たい
一方で、金利上昇が逆風になりやすい企業もあります。代表例は、不動産会社や借入金の多い企業です。借入コストが上昇すると、支払利息が増え、利益を圧迫する可能性があります。

また、将来の高い成長が期待されているグロース株は、金利上昇局面で利益確定売りが出やすい傾向があります。ただし、競争力の高い企業であれば、利上げ局面でも成長を続けるケースは少なくありません。

「グロース株だから避ける」と決めつけるのではなく、個別企業の業績や競争力を確認することが大切です。

■利上げだけで投資判断をしない
初心者が気を付けたいのは、「利上げだから銀行株だけ買う」「利上げだから株は売る」といった極端な判断です。

株価は金利だけで動くわけではありません。企業業績や景気、為替、海外市場など、さまざまな要因が影響します。例えば、利上げ局面でも企業の業績が市場予想を上回れば株価が上昇することもあります。

ニュースだけで判断するのではなく、企業がどのように利益を生み出しているのかを理解することが、株式投資では重要です。

■「金利」と「企業の強さ」の両方を見る
日銀の追加利上げは、株式市場にとって重要な材料ですが、それだけで投資先を決める必要はありません。

金利上昇で恩恵を受ける業種がある一方、厳しい環境でも成長を続ける企業もあります。初心者は「利上げだから上がる」「利上げだから下がる」と単純に考えるのではなく、企業の収益力や成長性も合わせて確認しながら投資先を選ぶことが、長期的な資産形成につながるでしょう。

文：田代 昌之（金融文筆家）
新光証券（現みずほ証券）やシティバンクなどを経て金融情報会社に入社。アナリスト業務やコンプライアンス業務、グループの暗号資産交換業者や証券会社の取締役に従事し、2024年よりフリー。ラジオNIKKEIでパーソナリティを務めている。