27日の中国本土市場は、主要指標の上海総合指数が前日比2.07ポイント（0.06％）高の3400.14ポイントと続伸した。

中国の景気支援スタンスが引き続き相場を支える流れ。
外電は24日、消息筋情報として、「中国当局は2025年に3兆人民元（約64兆6000億円）規模の特別国債発行を決定したもよう」などと報じた。発行額は今年の1兆人民元から大幅に拡大し、過去最多を更新する。金融緩和の期待も持続。中国人民銀行（中央銀行）が先ごろ、大規模な資金吸収を実施したことに関し、大手ブローカーのエコノミストは「預金準備率引き下げの可能性が高まったことを意味する」と指摘している。寄り付き直後に公表された11月の工業企業利益については、前年同月比7.3％減と4カ月連続のマイナス成長となったが、減少率は9月の27.1％、10月の10.0％から縮小が続いている。

ただ、上値は限定的。中国経済の成長鈍化が不安視される中、指数は安く推移する場面もみられている。世界銀行は26日発表した最新リポートで、中国の2025年の国内総生産（GDP）成長率予想を従来の4.1％から、4.5％に上方修正したが、23年実績や24年予測からは鈍化する見通しだ。これ以外の国際機関やブローカーも25年の成長鈍化を予測している。今月に入り公表された11月の各種経済統計は、内需の弱さを印象付ける内容だった。(亜州リサーチ編集部)

業種別では、不動産の上げが目立つ。信達地産（600657/SH）が2.8％高、京能置業（600791/SH）が2.4％高、金地集団（600383/SH）と臥龍地産（600173/SH）がそろって1.5％高、華麗家族（600503/SH）が1.1％高で取引を終えた。


証券株も高い。国聯証券（601456/SH）が7.1％、東方証券（600958/SH）と太平洋証券（601099/SH）がそろって1.3％、方正証券（601901/SH）と興業証券（601377/SH）がそろって1.2％ずつ上昇した。

軍事関連株も物色される。航空製品の中国航発航空科技（600391/SH）がストップ（10.0％）高、軍用電子機器の中国海防（600764/SH）が4.1％高、航空宇宙製品の江西洪都航空工業（600316/SH）が3.2％高、弾薬・ロケットの長城軍工（601606/SH）と航空機開発・製造・販売の中航瀋飛（600760/SH）がそろって1.7％高で引けた。医薬株、消費関連株、公益株、運輸株なども買われている。

半面、ハイテク株はさえない。スーパーコンピューター世界大手の曙光信息産業（603019/SH）が5.3％、IC設計の上海貝嶺（600171/SH）が4.0％、産業向けIoT事業の富士康工業互聯網（601138/SH）が3.1％、フラッシュメモリー中国大手の北京兆易創新科技（603986/SH）が2.6％ずつ下落した。エネルギー株、銀行・保険株、通信株も売られている。

一方、外貨建てB株相場は、上海B株指数が2.20ポイント（0.83％）高の269.24ポイント、深センB株指数が2.87ポイント（0.24％）高の1217.70ポイントで終了した。

亜州リサーチ(株）

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