ポスト安倍に急浮上した菅官房長官の「スガノミクス」に期待できるか？経済シンクタンクの予測を読み解くと――（2）

7年8か月の長期政権を続けた安倍晋三首相が退陣する。後任には菅義偉官房長官が本命に浮上した。最後の2、3年は安倍首相本人も失敗を認めたのか、「アベノミクス」と言わなくなったが、早くも「スガノミクス」という言葉が登場している。それだけ次期政権の景気対策の期待が高いということだろうか。国内の主要な経済シンクタンクが緊急に発表したリポートから今後の日本経済を予測すると――。ポスト安倍の最大の課題はコロナ対策と成長戦略の再起動第一生命経済研究所の首席エコノミスト、熊野英生氏も、次期政権の金融・財政政策に注目する。8月28日付リポート「安倍首相の辞任と今後の金融財政政策の課題 誰がやっても難しい次の運営」の中では、「安倍首相の長期政権の弊害によって、金融政策はもう有効な手段が残っていない。財政政策は、財政再建の目処が立たなくなっているのをどう仕切り直すかだ」と厳しい見方を示している。「まず、金融政策では物価上昇率2％の目標を安倍政権下で導入し、まだ未達のままだ。その中でコロナ禍に見舞われた。しかし、2017 年に物価上昇率がプラスになり、一時は安定的に1％前後の上昇率を達成できていた。これは人口減少の中で完全失業率が下がってきたことが大きい。人手不足が物価上昇圧力になった。この結果をみると、1％の物価上昇率はどうにか実現できたことがわかる。今後、仮にコロナ危機が幸運にも短期収束して経済が回復したとき、物価は1％上昇に戻るであろうか」しかし、景気対策の手段が乏しいのが問題だという。今の日銀には追加的緩和手段がほとんど残されていない。これは日銀だけの問題ではなく、コロナ感染の下で需要対策が打てない政府の課題でもある。政府は、2020年度第１次、第2次予算を併せて巨大な追加歳出増を実施しているが、その中に需要対策としてデフレ・ギャップを埋めるものは限られている。「GoTo」キャンペーンは数少ない手段だが、感染リスクを高める可能性が強く警戒されている。ポスト安倍政権の最大の課題は、コロナ対策と成長戦略の再起動だと強調する。「安倍政権の財政運営は、巨大赤字拡大を残した点で、後世から批判を受けるだろう。コロナ禍に見舞われて、財政再建は再び漂流する。2025年度の基礎的財政収支の黒字化はほぼ絶望的だ。大胆な仕切り直しが財政再建に関しては必要だ。また、今後、2020年度の巨大な経済対策の財源を明確にしなくてはいけない。ポスト安倍政権が避けて通ることのできない問題だ」「ポスト安倍政権の政策は、まずはコロナ対策に力を尽くすことだが、感染リスクと経済刺激のジレンマがあるので難しい。金融・財政政策も大きな追加策を打てなくなっている。これまでの政権よりもずっと自由度が狭い。誰がやっても難しい政策運営になる。経済界からの求心力を得るには、安倍首相がなし得なかった成長戦略の再構築を行うことがチャンスになるのではないか。安倍政権は、医療、農業、社会保障など大きな構造改革をすると表明して、いずれも入り口で立ち止まってしまった。安倍政権のやり残した課題で最大のものとして『成長戦略の再起動』が望まれる」「アベノミクス」に一番近いのが「スガノミクス」そんななか、9月1日現在、次期首相として菅義偉官房長官が本命視される状況になっている。早くも「スガノミクス」という用語を使って、次期政権の経済政策課題を分析しているのが、第一生命経済研究所の主任エコノミスト、藤代宏一氏だ。8月31日付のリポート「アベノミクスに近そうなスガノミクス 生産は自動車中心にリバウンド」の中で、次期首相候補と目される人々の経済政策の差を、こう比較している。「後任が誰であろうと、金融政策の枠組みが大きく変わることはない。日銀の黒田総裁体制（任期2023年4月）が継続する限り、『金利』『量』『質』の何れも変化が見込まれない。コロナ禍によって発生したマイナスの需給ギャップが残存し、強いデフレ圧力が過ぎ去るまで金融政策を変更する理由に乏しい。仮にタカ派的な新首相が日銀に圧力をかけ、出口戦略の着手を促すなどして金融市場が崩れてしまえば、新首相の打撃となる。そこまでのリスクを負って金融政策への支配力を強めるとは考えにくい」というわけだ。しかし、「財政政策」では個性が出るという。「一方、財政政策では、後任次第でやや緊縮気味になる可能性がある。石破茂氏と岸田文雄氏の過去の発言が、アベノミクス対比で緊縮的な印象である。これは市場関係者のコンセンサスだろう。もっとも、両氏の発言は消費税の引き上げ反対や減税についての見解を述べる文脈で発した『財政再建が重要』といった趣旨のものが多く、そうしたスタンスがコロナ禍対応でどう変化しているかは不明確だ。一般的にイメージされているほど緊縮派ではない可能性もある」「それに対して菅義偉氏は、アベノミクス踏襲との印象があり、上記2名との対比で景気刺激的な色彩が強い」3人の中では一番「アベノミクス」に近く、それが「スガノミクス」というわけだ。（福田和郎）