ドル/円続落、153円台まで円高。トランプ関税発言で急反発

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著者の荒地 潤が解説しています。

今日のレンジ予測

チープフレーション：企業が商品の価格を据え置いたまま、品質を低下させたり、数量を減らしたりすることによって、コストを抑える現象
便乗値上げ：うまい話を隠れみのにした利幅のご都合主義的拡大。景気サイクルとは関係ない
中国：消費者信頼感がコロナ期の最低レベルまで下落
欧州経済：ECB「ユーロ圏経済成長にダウンサイドリスク」
フランス：パリオリンピック過ぎてから景気が急速に悪化

前日の市況

　1月30日（木曜）のドル/円相場の終値は154.29円。前日終値比0.96円の「円高」だった。
トランプ政権の関税政策に対してマーケットは敏感になっている。この日も関税を巡るトランプ大統領の発言でNY市場引け間際にドルが急上昇した。

出所：楽天証券作成

　2025年22営業日目は155.19円からスタート。東京時間朝に155.24円まで上昇したが、ドルの上値は重く、前日の高値（155.79円）に近づく前に下落した。

　未明のドル/円は、米10年債利回りが4.5％台を下回る中で154円を割り、前日の安値（154.94円）を抜けると153.78円まで下落した。ただ、トランプ大統領が2月1日からメキシコとカナダからの輸入品に25%の関税を課すと明言したことで、154円台半ばまで急上昇した。24時間のレンジ幅は1.46円。

今週前半のドル/円 サポートとレジスタンス、ブルベア転換点

レジスタンス：
156.25円    01/27
155.97円    01/28
155.79円    01/29
155.24円    01/30

サポート：
153.78円    01/30
153.72円    01/27
153.34円    12/18
153.16円    12/17

中期【円安】：高値と安値の50％＝153.76円

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

　11月1日から1月31日までの
　ドル/円のレンジは148.64円から158.87円。
　レンジ幅は、9.78円。
　高値と安値の50％（中間点）は、153.76円。

主要指標 終値

出所：楽天証券作成

今日の為替ウォーキング

今日の一言

人生には一秒たりともムダはない

Get It On

　新型コロナ流行を境に、労働スタイルは劇的に変化した。在宅勤務、フレックス制やテレワークによる地方移住などの新しい働き方が一般的となり、雇用関係に縛られずにフリーランスギグワークを選択する人も増えた。

　FIREで早期退職する人がいると思えば、ミッドライフ・クライシス（中年期の危機）を乗り越え仕事を続ける中高年もいる。小売スタイルは対面販売からネット販売中心となり、飲食店やスーパーではセルフレジやセルフサービスが一般的になった。

　このような雇用市場の構造変化は、従来の統計では正しく捉えることができない。だから、米雇用統計の予想と結果に大きなギャップが生じるのはある意味仕方がないことだ。しかし、FRB（米連邦準備制度理事会）が、そのようなデータを基に金融政策を決定することは世界経済にとって問題かもしれない。

　重要なのは毎月の数字よりも、雇用市場の変化が及ぼすマクロ的な影響である。例えば、失業率が過去最低水準にあるということは、仕事を失う恐怖が少ないということだ。将来のために貯蓄するよりも、今どんどんお金を使おうという人が増えるということである。これが、米国の消費拡大を支える重要な要素となっている。

　労働賃金の高騰はインフレ悪化の要因になるが、緩やかな賃金の上昇は、米国経済が適度なインフレの下でゴルディロックス（過熱もせず冷え込みもしない適度な状況）を続けていけることを示している。

　労働市場の急速な構造変化は、その反動として「全社員はオフィスに戻るべき」といった復古主義（コロナ禍前の昔に戻りさえすれば、全てがより良くなるという考え）をはびこらせる。

日米10年債利回り

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成

今日の注目テクニカルレベル

出所：楽天証券作成

（荒地 潤）