【投資クイズ】INPEX、ホンダ、JR東海、ソフトバンクは割安か？

　2026年の初めから日経平均は大きく上昇しましたが、割安な日本株はまだまだあります。今回は、日本を代表する企業、INPEX、ホンダ、JR東海、ソフトバンクの主要な財務指標を比較分析しつつ、長期保有に値する割安株の選び方を学びましょう。

今日のクイズ

　以下の図は、 INPEX（1605） 、 ホンダ（本田技研工業：7267） 、 JR東海（東海旅客鉄道：9022） 、 ソフトバンク（9434） の売上高と営業利益（今期会社予想：売上高を100とした比率で表示）と、2月17日時点の予想配当利回りと株価純資産倍率（PBR）を、社名を隠してまとめたものです。

　A社、B社、C社、D社は、INPEX（2026年12月期）、ホンダ（2026年3月期）、JR東海（2026年3月期）、ソフトバンク（2026年3月期）のどれでしょうか？

出所：営業利益は今期会社予想、売上高を100とした比率で表示。例えば、営業利益が「50.6」と表示されている場合、営業利益率は50.6％。配当利回りは、今期1株当たり配当金（会社予想）を2月17日株価で割って算出

　私は、INPEX（2月17日株価3,567円）、ホンダ（同1,570.5円）、JR東海（同4,615円）、ソフトバンク（同214.5円）の4社を全て、買い推奨しています。日経平均株価は急騰しましたが、この4社の株価は割安です。現時点の株価で買っても、長期保有する価値が高いと判断しています。

　なお、ここで挙げているソフトバンク（9434）は、 ソフトバンクグループ（9984） ではなく、その子会社で移動体通信大手の方です。

「PBR1倍割れ」の意味

　PBRとは、純資産（資本）の金額と比べて、株式時価総額が何倍になっているかを示す指標です。「PBR1倍割れの意味がよく分からない」という方のために、図解します。

出所：筆者作成

出所：筆者作成

　株式時価総額と資本の額が一致する状態が、PBR1倍です。

出所：筆者作成

　株式会社の目的は利益を生み出し成長していくことです。利益を生みだす力への期待が高ければ、PBRは2倍や3倍に高まります。一方、損失を出し続ける懸念がある企業や不良資産を抱えている企業は、解散価値といわれるPBR1倍を大きく割り込むこともあります。

　日本には、財務内容良好で、利益もきちんと出しているのにもかかわらず、PBR1倍を下回り、割安株として投資していく価値が高い銘柄が多いと考えています。
 

正解

　正解は以下の図の通りです。 

出所：営業利益は今期会社予想、売上高を100とした比率で表示。予想配当利回りは、今期1株当たり配当金（DPS）（会社予想）を2月17日株価で割って算出。各社のDPSはINPEXが108円、JR東海が32円、ソフトバンクが8.6円、ホンダが70円。今期とはINPEXは2026年12月期、他は2026年3月期

日経平均は急騰したが、PBR1倍割れ銘柄はまだ多い

　高市ラリーで日経平均は一時5万8,000円を超えましたが、この上昇は アドバンテスト（6857） や ファーストリテイリング（9983） など一部の大型成長株にけん引されたものです。東証に上場する株式を見渡すと、PBR1倍を下回る銘柄はたくさんあります。

　私は、クイズに出した4社とも割安で、現株価で積極的に投資していきたいと判断しています。

　INPEXの営業利益率は50.6％、JR東海の営業利益率39.5％であり、この2社は高収益企業といえます。それにもかかわらずPBR1倍を割り込んでいるため、株価は割安と判断しています。ソフトバンクは営業利益率14.7％、配当利回りが4％と、いずれも高水準のため、長期投資していく価値が高いと判断しています。

　ホンダは、営業利益率が2.6％と低いので、収益力に課題があります。ただし、ホンダは来期以降に収益が急回復していくと私は予想しています。ホンダの株価はPBR0.49倍の低い水準にあり、今の株価で投資して長期保有していく価値が高いと考えています。

　ソフトバンク、JR東海、INPEXの3社の投資判断については、以下の連載「3分でわかる！今日の投資戦略」のバックナンバーにてより詳しく解説しています。ぜひ、ご参照ください。

2025年12月24日： ソフトバンクグループとソフトバンクを買い推奨（窪田真之）
2026年1月17日： エネルギー安全保障に貢献する「PBR1倍割れ」割安株4選（窪田真之）
2026年2月7日： JR東海「買い」継続、最高益でもPBR0.9倍、リニア工事再開に期待（窪田真之）

テクニカル・ファンダメンタルズ分析を詳しく勉強したい方へ

　最後に、株式投資を書籍でしっかり勉強したい方に、私の著書を紹介します。ダイヤモンド社より、株価チャートの読み方をトレーニングする「 株トレ 」（黄色の本）と、決算書の見方など学ぶ「 株トレ　ファンダメンタルズ編 」（水色の本）が出版されています。どちらも一問一答形式で株式投資の基礎を学ぶ内容です。

「株トレ」 シリーズ2点の書影

（窪田 真之）