6月は株主総会ピーク！「推し活投資」にならない冷静さを保とう！

　6月下旬は3月決算企業の株主総会が開催される時期になります。人によってはちょっとしたお祭り気分になることもあるようですが、いくつか注意すべき点もあります。

6月下旬は株主総会の開催ピークに

　6月下旬といえば、日本企業の多くが株主総会を開催するピークシーズンです。

　日本企業は3月決算が多く、これらの企業が6月下旬に株主総会を開催するのがその理由です。

　そろそろご自身の投資先の企業から、「株主総会招集通知」や「議決権行使書」が届いているのではないでしょうか。

　かつては「株主総会に出席するともらえるお土産」や「株主総会後の懇親会」を目当てに複数の株主総会をハシゴする個人投資家の姿も見られましたが、近年はガバナンス強化の観点から、お土産を廃止する企業がほとんどとなりました。

「お土産もないなら、総会に行く意味はない」「議決権行使書はそのままゴミ箱へ」と考えている方もいらっしゃるかもしれません。しかし、株主総会シーズンだからこそ、改めて個人投資家としてのスタンスを見つめ直してみてはいかがでしょうか。

議決権行使書は株主の権利を行使するための重要なもの

　株主総会前に株主の手元に届く「議決権行使書」は、株主としての権利を行使するための重要な書類です。

　株主総会では、取締役の選任や役員報酬の改定だけでなく、企業の買収や合併（M＆A）など企業にとって重要な議案が審議されます。

　ここで個人投資家がチェックすべきポイントは、「経営陣が本当に株主の利益を考えているか」という点です。業績が悪化しているのに経営陣の報酬を増額するような議案が出ていれば、株主を軽視しているサインかもしれません。

　長年業績が低迷しているのに同じ社長が再任されようとしていないか、といった点にも目を光らせる必要があります。自分のわずかな一票など意味がないと思わずに、きちんと議案に目を通し、賛否を表明しましょう。経営陣に対して「株主は常に監視している」というプレッシャーを与えることが、中長期的な株価上昇へとつながるのです。

「プロキシーファイト」という言葉を聞いたことがある方もいらっしゃると思います。

総会の「お祭りムード」や経営陣の「熱弁」に惑わされてはいけない

　実際に株主総会へ足を運んだり、オンライン配信を視聴したりする際にも注意すべきわながあります。それは、社長をはじめとする経営陣の「熱弁」や、会場の「お祭りムード」にのまれてしまうことです。

　経営トップというのはプレゼンが上手で、魅力的な人物が多いものです。壇上で「わが社は今後、〇〇を活用した新事業で世界へ打って出ます！」と自信たっぷりに語られると、「この会社は素晴らしい、もっと株を買い増そう！」という気分になりがちです。

　しかし株式投資で最も危険なのは、こうした「感情」や「期待感」だけで投資判断を下すことです。いくら経営陣が輝かしい未来を語っても、実現性が希薄だったり、甘い予測に基づくものだったならそれは絵に描いたもちに過ぎません。

　総会の雰囲気に流されて安易に保有継続や買い増しを決めるのではなく、一歩引いて「数字」を見る冷静さを忘れないでください。

最も重要なのは「業績」と「株価のトレンド」という厳然たる事実

　株主総会でどれだけ良い雰囲気であっても、私たちが最終的に信頼すべきは「業績」そして「株価のトレンド」という現実です。

　企業がいくら今後の業績が好調に推移する見込みであるとアピールしていても、株価が移動平均線を割り込み、下降トレンドを描いて下落を続けているのであれば、マーケットはその企業の先行きに強い不安や不信感を抱いていることになります。

　マーケットはプロ投資家を含めた全ての投資家の行動の結果が表される場所ですから、個人の淡い期待よりも正確にその企業の実力を反映します。

　総会をきっかけにその企業の「ファン株主」になってしまうと、株価が下がったときに「応援しているから売りたくない」と損切りをためらい、大損を被る原因になります。

　投資の世界で生き残るための鉄則は「損切りルールの徹底」です。

　感情と投資を完全に切り離さなければ、いつか含み損をかかえた塩漬け株に苦しむことになります。

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（足立 武志）