上海証券取引所のメインボードへの上場を目指す、江蘇華辰変圧器（６０３０９７／上海）が４月２８日、新規公開（ＩＰＯ）に向けた公募を開始する。４０００万株を発行予定で、公募価格は８．５３元。
公募終了後、速やかに上場する見込みだ。
同社は２００７年設立の民営企業で、１７年に株式会社化した。送配電および制御設備の研究開発、生産、販売を主業務とし、主要製品は乾式変圧器、油入り変圧器、キュービクル式受変電設備、電気設備で、電力ネットワーク、風力・太陽光などの新エネルギー、軌道交通、電気自動車の充電スポット、インフラ建設、建築など幅広い分野に利用されている。２０２１年１２月期の売上構成は乾式変圧器が５８．６９％、油入り変圧器が２２．０７％、キュービクル式受変電装置が１３．６６％、電気設備が５．３２％。２０年における同社の中国国内変圧器市場シェアは生産量ベースで０．５２％となっている。
中国の電力使用量は２０１１年の５兆キロワット時弱から２１年には８兆３１２８億キロワット時にまで増加した。これに伴い送配電・制御設備の市場規模も年々拡大している。２０年の中国の変圧器市場規模は約２９億８７００万米ドルで、世界の１７．１７％を占めている。２７年には３８億米ドルに達し、成長ペースは年平均３．５％となる見込みだ。また、中国の電力ネットワークプロジェクト投資額も２０１３年の３８４９億元から２１年には４９５１万元にまで成長した。
さらに、中国政府は石炭や化石燃料に代わる新エネルギーの普及を強力に推進しており、風力発電、太陽光発電の規模が急速に拡大している。特に、エネルギー貯蔵産業は目覚ましい進歩を遂げており、２０２０年には２．７ギガワット分設備が新たに稼働を開始し、稼働中の設備は累計３３．４ギガワットに到達した。
このほか、都市軌道交通建設、電気自動車向け充電スポットの設置なども引き続き盛んであることから、同社製品の市場環境は良好と言えそうだ。
同社は中国国内の業界において先進的な生産設備を揃え、高品質で信頼性の高い製品を提供している。また、現在までに子会社を含めて９８件の特許を取得するなど、研究開発にも積極的に取組んでいる。さらに、江蘇省をはじめとする華東地域を中心に充実した販売・アフターサービスネットワークを構築し、顧客から高い認知度、満足度を得ていることなどが強みだ。
一方で、さらなる成長を望む上で必要な生産能力の拡張、生産設備のスマート化、デジタル化、新製品の設計、新技術の開発、そのための優れた人材育成を行う資金力が不足しており、新規上場による資金力の強化により、競合する上場企業に対する劣勢を跳ね返したいところだ。また、銅や方向性ケイ素鋼、絶縁材料などの原材料価格上昇、海外の有力メーカーや中国国内メーカーとの競争激化といった経営リスクを抱えている。
２０２１年１２月期の売上高は８億７１０５万元（前期比２７．８２％増）、純利益は７８４１万元（同５．２２％減）。２２年１～３月期の業績予測は、売上高が１億７０００万～１億８０００万元（前年同期比０．９～６．８４％増）、純利益が２０００万～２１００万元（同９０．９６～１００．５％増）となっている。（編集担当：今関忠馬）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）
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