日東電工の株価堅調、ライフサイエンスを第3の柱へ

日東電工の株価堅調、ライフサイエンスを第3の柱へ
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■核酸医薬事業の拡大へ買収戦略を積極化



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■株価が堅調な日東電工、その背景は?



日東電工の足元の株価は、今年2月15日に付けた年初来高値9,859円に対して90%強の水準を維持しており、2006年2月3日の史上最高値10,890円を目指すような株価の動きが続いています。



2018年3月期の株価指標は、株価収益率(PER)が21.2倍、株価純資産倍率(PBR)が2.3倍と割安感はないものの、事業領域の拡大と増益基調の確度、連続増配期待から株価の動きは当面堅調に推移する可能性が高そうです。



株式市場では、日東電工など有機EL関連銘柄が物色されています。有機ELディスプレー(以下、OELD)は基本的に偏向フィルムを1枚しか使用しないため、2枚使いの液晶ディスプレー向け偏向フィルムの需要が下落すると考えがちですが、足元では中国の液晶パネル/TVメーカーによる大型液晶パネルの生産が旺盛で偏向フィルムの出荷は順調です。



また、核酸医薬の受託生産を中心としたライフサイエンス事業の利益が全体の22%を占める勢いが続いており(2017年3月期)、中期経営計画が目指す2020年3月期の営業利益1,300億円(今期予想1,000億円)の実現可能性は高そうだと市場が読んでいるのかもしれません。



■経営説明会から読み取れる今後の戦略は?



2017年6月1日には同社の高崎秀雄社長による経営説明会が開催され、筆者も参加しました。そこで発表された2018年3月期から2020年3月期まで3カ年の中期経営計画「Jitsugen-2019」は、事業ポートフォリオ変革、継続的構造改革、4,000億円の資源投入の3つの柱を立て、売上高9,300億円(今期予想8,000億円)、営業利益1,300億円(同1,000億円)を目指す内容です。


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