第3章　これがベストセラーだ

トップ10銘柄

　下表は純資産が大きく、活発にトレードされているETF（上場投資信託）10銘柄です。

銘柄 コード 時価総額
（単位：10億ドル） 平均出来高
（単位：株） SPDR S&P500 ETF SPY 277.5 69,869,200 iシェアーズ・コアS&P500 ETF IVV 182.1 3,896,300 バンガード・トータル・ストック・マーケットETF VTI 119.5 2,547,750 バンガードS&P500 ETF VOO 119.0 2,851,040 パワーシェアーズQQQ信託シリーズ1 QQQ 75.8 32,155,840 iシェアーズ・コア米国総合債券市場ETF AGG 64.4 3,877,760 iシェアーズ・コアS&P中型株ETF IJH 50.9 970,872 バンガード米国バリューETF VTV 49.3 1,113,900 iシェアーズ・コアS&P小型株ETF IJR 45.3 2,799,930 iシェアーズ・ラッセル2000 ETF IWM 44.0 18,996,200 出所：コンテクスチュアル・インベストメンツ、2019年8月15日現在

　ここに掲げた10銘柄は、いずれも大変活発に取引されています。したがって 第2章 で論じたような、NAVとETFとの間の乖離（かいり）は起こりにくいのです。

　単刀直入に言えば、もし皆さんが初めてETFに投資を考えているのであれば、上表の銘柄のうち、手始めにどれかを買ってみるのが良いと思います。

SPDR S&P500 ETF

　SPDR S&P500 ETFは、「エス・ピー・ディー・アール、エス・アンド・ピー・5百、イー・ティー・エフ」と読みます。

　SPDR S&P500 ETFは米国で最初に考案されたETFであり、「SPY＝スパイ」というティッカーシンボルが覚えやすいことも手伝って、世界の投資家に最も認知度が高いETFとなっています。

　同ETFは米国の代表的株価指数であるS&P500指数をなぞるように設計されています。S&P500指数は後で述べるMSCI指数と並んで機関投資家がベンチマークとして用いることが多いです。

　SPDR S&P500 ETFの組み入れ上位10銘柄は、下表の通りです。

組み入れ銘柄 比率 マイクロソフト 4.3 アップル 3.8 アマゾン 3.1 フェイスブック 1.8 バークシャー・ハサウェイ 1.6 アルファベットC 1.5 アルファベットA 1.5 ジョンソン&ジョンソン 1.5 JPモルガン・チェース 1.4 ビザ 1.3 その他 78.3 出所：ステートストリート、2019年8月14日現在

　また同ETFのセクター構成比は、下のパイチャートのようになっています。

SPDR S&P500 ETFのセクター構成

　トレーダーが手っ取り早く米国株の比重を増やしたいと思ったとき、個別株をいちいち拾うのは面倒なため、SPDR S&P500 ETFをドカンと買い込んで相場についていこうとすることが多いです。つまり、トレーディングの対象として同ETFは、極めてポピュラーなのです。このため、SPDR S&P500 ETFの出来高は目の玉が飛び出るくらい、大きいのです。

　皆さんがじっくり考えて、丹念に自分の投資目的を具現化するETFのポートフォリオを組む際、SPDR S&P500 ETFは投資対象に入らないかもしれません。それについては、後述します。しかし、とにかく「サッとトレードしたい」というのであれば、これに勝る銘柄はないでしょう。

　SPDR S&P500 ETFのPER（株価収益率）は17.3倍(*)、PBR（株価純資産倍率）は3.0倍、配当利回りは1.9％です（ステートストリート、2019年8月14日現在）。

　運用会社はステートストリート・グローバル・アドバイザーズで、同ETFのエクスペンス・レシオは0.0945%です。

(*)ステートストリートはPERの算出に予想EPS（1株当たり純利益）を使用しています。

iシェアーズ・コアS&P500 ETF

　iシェアーズ・コアS&P500 ETF（IVV）は一つ前の項で紹介したSPDR S&P500 ETFと同じく、S&P500指数をベンチマークとしています。運用会社はブラックロックです。

　同ETFは2000年5月から取引が開始されました。こちらの方が後発である関係で、知名度はSPDR S&P500 ETFほど高くありません。その商品性としては両者の差異はほとんどないと言えます。

　ただ、iシェアーズ・コアS&P500 ETFの方が出来高が少ないです。それでも毎日300万株以上出来ているので、 第2章 で説明したようにトレードがまばらすぎて、NAVとETF価格との間での乖離が広すぎるという問題は発生しません。実際、iシェアーズ・コアS&P500 ETFの平均プレミアム・ディスカウントは0.00％です。

　iシェアーズ・コアS&P500 ETF のPERは20.8倍、PBRは3.3倍、配当利回りは1.9％です（ブラックロック、2019年8月14日現在）。

　強いて言えば、iシェアーズ・コアS&P500 ETFはエクスペンス・レシオが0.04％と低いため、長期で保有する投資家にはこちらの方がわずかに有利と言えます。

バンガード・トータル・ストック・マーケットETF

　バンガード・トータル・ストック・マーケットETF（VTI）は、CRSP USトータル・マーケット指数をなぞるように設計されています。もっと分かりやすい言い方をすれば、米国株全体の動きをフォローするように設計されています。その関係で組み入れ銘柄数は3,606銘柄にも上ります。

　バンガード・トータル・ストック・マーケットETFのPERは20.3倍、PBRは2.9倍です（バンガード、2019年7月31日現在）。

　運用会社はバンガードで、同ETFのエクスペンス・レシオは0.03％です。みなさんがじっくり考えて、丹念に自分の投資目的を具現化するETFのポートフォリオを組む際、バンガード・トータル・ストック・マーケットETFは考慮するに値するETFです。なぜならこれ一つで米国株を網羅できるからです。また費用比率が極めて低い点も長期保有に向いています。

バンガードS&P500 ETF

　バンガードS&P500 ETF（VOO）はS&P500指数をなぞるように設計されたETFです。同ETFは常に業界で最もコストが安いことで知られるバンガードが提供しているだけあってエクスペンス・レシオは0.03％と極めて低いです。

　バンガードS&P500 ETFのPERは20.3倍、PBRは3.1倍です（バンガード、2019年7月31日現在）。

パワーシェアーズQQQ信託シリーズ1

　パワーシェアーズQQQ信託シリーズ1（QQQ）はナスダック100指数をベンチマークとするETFです。ナスダック100指数はナスダックの大型株100銘柄から構成される株価指数であり、一般にS&P500指数に比べて値動きが大きく、その分、トレーディング向けだと考えられています。従ってQQQを好んでトレードする個人投資家も多いです。

　パワーシェアーズQQQ信託シリーズ1の組み入れ上位10銘柄は下の表の通りです。

組み入れ銘柄 比率 マイクロソフト 11.2 アマゾン 10.2 アップル 10.0 フェイスブック 5.1 アルファベットC 4.1 アルファベットA 3.6 シスコ・システムズ 2.8 インテル 2.6 コムキャスト 2.3 ペプシコ 2.2 その他 45.8 出所：インベスコ、2019年6月30日現在

　パワーシェアーズQQQ信託シリーズ1のPERは22.7倍、PBRは5.7倍、配当利回りは0.9％です（インベスコ、2019年6月30日現在）。

　同ETFのエクスペンス・レシオは0.20％です。

iシェアーズ・コア米国総合債券市場ETF

　iシェアーズ・コア米国総合債券市場ETF（AGG）は米国の投資適格債券に幅広く投資するETFです。ポートフォリオの約4割は米国財務省証券です。その次に組み入れが多いのは、住宅抵当証券で26％となっています。加えて高格付けの民間企業の債券も組み入れられています。

　利回りは2.4％です。純エクスペンス・レシオは0.05%です。

iシェアーズ・コアS&P中型株ETF

　iシェアーズ・コアS&P中型株 ETF（IJH）は米国の中型株に投資するETFです。

　iシェアーズ・コアS&P中型株ETFの組み入れ上位10銘柄は次の通りです。

組み入れ銘柄 比率 ステリス 0.8 NVR 0.7 ゼブラ・テクノロジーズ 0.7 オールド・ドミニオン・フレート 0.7 アレゲーニー 0.7 テレダイン・テクノロジーズ 0.7 ウエスト・ファーマシューティカル 0.7 ファクトセット 0.6 WRバークレー 0.6 カムデン・プロパティー 0.6 その他 93.3 出所：ブラックロック、2019年8月14日現在

　iシェアーズ・コアS&P中型株ETF のPERは18.8倍、株価純資産倍率（PBR）は2.2倍です（ブラックロック、2019年8月14日現在）。

　運用会社はブラックロックで、同ETFのエクスペンス・レシオは0.07％です。

バンガード米国バリューETF

　バンガード米国バリューETF（VTV）はCRSP 米国大型株バリュー指数をなぞるように設計されたETFです。その組み入れ銘柄はバークシャー・ハサウェイ、JPモルガン・チェース、ジョンソン&ジョンソン、エクソン・モービル、プロクター&ギャンブルなどのお馴染みのバリュー株となっています。

　セクター別では金融が24.2%、ヘルスケアが16.7%、消費財が11.4%、工業が11.1%などとなっています。

　バンガード米国バリューETF のPERは16.3倍、PBRは2.2倍です（バンガード、2019年7月31日現在）。

　運用会社はバンガードで、同ETFのエクスペンス・レシオは0.04％です。

iシェアーズ・コアS&P小型株ETF

　iシェアーズ・コアS&P小型株 ETF（IJR）は小型株に投資するETFです。

　総組み入れ銘柄数は602銘柄です。

　ポートフォリオの組み入れセクターは工業が18.3%、金融が17.98%、ITが14.9%、消費循環が13.6%、ヘルスケアが12.7%などとなっています。

　iシェアーズ・コアS&P小型株 ETF のPERは18.0倍、PBRは1.8倍です（ブラックロック、2019年8月14日現在）。

　運用会社はブラックロックで、同ETFのエクスペンス・レシオは0.07％です。

iシェアーズ・ラッセル2000 ETF

　iシェアーズ・ラッセル2000 ETF（IWM）は米国を代表する小型株指数であるラッセル2000指数をなぞるように設計されたETFです。

　一般に小型株は米国経済が底打ち、反転する際は一足先に上昇し始め、逆に景気が頂点をつけ、反転する際にはいち早く崩れることで知られています。その意味では米国経済の先行指標とも言えます。iシェアーズ・ラッセル2000 ETFに投資する投資家は、小型株のこのような特徴をうまく利用することを目指しています。

　iシェアーズ・ラッセル2000 ETFのPERは16.0倍、PBRは1.9倍です（ブラックロック、2019年8月14日現在）。

　運用会社はブラックロックで、同ETFのエクスペンス・レシオは0.19％です。

■ 第4章「株価指数と運用会社について」はこちら

（広瀬 隆雄）