週明け２０日の香港マーケットは、主要９３銘柄で構成されるハンセン指数が前営業日比５８０．８１ポイント（２．３６％）高の２５１４３．０５ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧Ｈ株指数）が２４５．１７ポイント（３．０１％）高の８３８１．９０ポイントと反発した。ハンセン指数は６月４日以来、約１カ月半ぶりの高値水準を回復している。
売買代金は３０６４億１３３０万香港ドル（約６兆３４８８億円）に縮小した（１７日は３４７３億２５３０万香港ドル）。
　投資家のリスク選好が強まる流れ。中国の市場安定化に向けた動きが好感された。「国家隊」と呼ばれる中国の政府系投資会社が、国有企業株を中心に株式の買い支えに動いている。中国国新は１９日夜、傘下企業が株式買い戻し・買い増し向けの特別再貸出や関連資金を５００億人民元（約１兆２０００億円）余り活用したと発表した。中国誠通控股集団有限公司も１００億人民元近くを投じ、株式を買い増したことを明らかにしている。国家隊はこれまでも相場の低迷期に出動した経緯があり、相場の下値不安が和らいだ格好だ。本土株の反発を横ににらみながら、香港の指数は上げ幅を広げている。
　一方、中国で朝方公表された実質的な政策金利となる７月の最優遇貸出金利「ローンプライムレート（ＬＰＲ）」に関しては、予想通り１４カ月連続で据え置かれた。ただ、金融緩和の余地はあるとして、一部のアナリストは経済状況によっては利下げに踏み切る可能性があると指摘している。（亜州リサーチ編集部）
　ハンセン指数の構成銘柄では、海上石油・天然ガス大手の中国海洋石油（ＣＮＯＯＣ：８８３／ＨＫ）が５．２％高、医薬品メーカーの石薬集団（１０９３／ＨＫ）が４．９％高、中国政府系電力事業の華潤電力ＨＤ（８３６／ＨＫ）が４．８％高と上げが目立った。
　セクター別では、石油が高い。
海洋石油のほか、中海油田服務（２８８３／ＨＫ）が４．６％、中国石油天然気（８５７／ＨＫ）が４．２％、中石化石油工程技術服務（１０３３／ＨＫ）が３．３％ずつ上昇した。原油相場の高止まりが支援材料。中東不安を背景に、ＷＴＩ原油先物は６月中旬以来、約１カ月ぶりの高値水準で推移している。
　中国の銀行・保険セクターもしっかり。中国建設銀行（９３９／ＨＫ）が４．３％高、中国農業銀行（１２８８／ＨＫ）が４．０％高、交通銀行（３３２８／ＨＫ）が３．７％高、新華人寿保険（１３３６／ＨＫ）が６．１％高、中国太平洋保険集団（２６０１／ＨＫ）が４．１％高で引けた。
　半面、大規模言語モデル（ＬＬＭ）など人工知能（ＡＩ）技術関連の一角は安い。北京智譜華章科技（２５１３／ＨＫ）が１９．６％、ミニマックス・グループ（ＭｉｎｉＭａｘ：１００／ＨＫ）が１０．６％、滴普科技（１３８４／ＨＫ）が８．１％ずつ下落した。ＡＩ開発競争の激化や、巨額投資の回収が懸念されている。中国ＡＩ新興の月之暗面（ムーンショットＡＩ）が開発した最先端ＡＩモデルについて、性能面で米アンソロピックや米オープンＡＩが開発した最新モデルに肉薄したうえ、利用料金も安いと伝わった。
　本土マーケットは４日ぶり反発。主要指標の上海総合指数は、前営業日比０．８５％高の３７９６．２８ポイントで取引を終了した。銀行・保険が相場けん引。
石油・石炭、公益、医薬、消費、運輸なども買われた。半面、ハイテクは安い。素材、不動産、インフラ関連の一角も売られた。
（編集担当：亜州リサーチ＝サーチナ）
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